Category BÁO CÁO PHÂN TÍCH

Đánh giá cổ phiếu SCR trong năm tài chính 2024 – ChungkhoanGroup. Cổ phiếu SCR (Công ty cổ phần Địa ốc Sài Gòn Thương Tín – Sacomreal) trong năm 2024 thể hiện một bức tranh tài chính có nhiều điểm biến động. Cùng xem xét chi tiết các khía cạnh chính để đánh giá triển vọng của cổ phiếu này.

1. Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận

• Doanh thu thuần quý 2/2024 tăng 9,55% so với cùng kỳ, cho thấy công ty đã có sự cải thiện về mặt doanh thu. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng mạnh 45,13% so với cùng kỳ, gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận của công ty.
• Do đó, lợi nhuận gộp giảm mạnh 38,79% so với cùng kỳ, thể hiện sự suy giảm đáng kể trong khả năng sinh lợi từ hoạt động kinh doanh chính.
• Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 1,35 tỷ đồng trong quý 2/2024, giảm 42,31% so với cùng kỳ. Điều này cho thấy dù doanh thu tăng nhưng chi phí sản xuất và hoạt động vẫn gây ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận ròng.

2. Tình hình chi phí

• Một điểm tích cực là chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng đều giảm mạnh lần lượt 47,87% và 77,84%. Điều này giúp giảm bớt áp lực chi phí vận hành, hỗ trợ phần nào lợi nhuận ròng trong bối cảnh giá vốn hàng bán tăng cao.
• Chi phí tài chính cũng giảm 15,75%, là một tín hiệu tốt. Tuy nhiên, chi phí lãi vay lại tăng 4,51%, cho thấy công ty vẫn đang phụ thuộc vào vay nợ, điều này cần theo dõi trong bối cảnh lãi suất có thể tăng trong tương lai.

3. Tài chính và đầu tư

• Số dư vay tại thời điểm 30-06-2024 là 3.008,29 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,48% so với đầu năm. Mặc dù mức tăng không lớn, nhưng gánh nặng nợ vẫn đáng chú ý và có thể gây rủi ro nếu lãi suất vay tiếp tục tăng.
• Công ty đã thực hiện thanh lý một số tài sản cố định, với nguyên giá tài sản cố định giảm xuống còn 1.132,17 tỷ đồng. Việc này có thể cho thấy công ty đang tái cơ cấu tài sản để tối ưu hóa dòng tiền và giảm chi phí không cần thiết.

4. Kết quả nửa đầu năm 2024

• Doanh thu nửa đầu năm đạt 144,24 tỷ đồng, tuy vẫn ở mức tăng trưởng nhưng không quá ấn tượng.
• Lợi nhuận lũy kế đạt 6,25 tỷ đồng, tăng mạnh 113,27% so với cùng kỳ. Điều này cho thấy công ty đã có những biện pháp kiểm soát chi phí tốt hơn trong nửa đầu năm, mặc dù lợi nhuận sau thuế quý 2 lại giảm so với cùng kỳ.

5. Triển vọng

• Áp lực chi phí: Mặc dù chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đã giảm, nhưng mức tăng của giá vốn hàng bán là điều đáng lo ngại. Nếu không thể kiểm soát tốt chi phí này, lợi nhuận của SCR có thể tiếp tục chịu áp lực trong những quý tới.
• Gánh nặng tài chính: Số dư vay vẫn ở mức cao, và chi phí lãi vay có xu hướng tăng, điều này sẽ làm giảm khả năng sinh lợi của công ty nếu không có những biện pháp tài chính kịp thời.
• Tái cơ cấu tài sản: Việc thanh lý một số tài sản cố định có thể là chiến lược nhằm tăng hiệu quả hoạt động, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu công ty không thể tái đầu tư vào các hoạt động sinh lời khác.

6. Giá cổ phiếu và khuyến nghị

• Từ những phân tích trên, triển vọng cổ phiếu SCR trong năm 2024 có thể bị ảnh hưởng bởi sự không ổn định trong chi phí và áp lực về vốn vay. Tuy nhiên, nếu công ty tiếp tục cải thiện hiệu quả hoạt động và kiểm soát tốt chi phí, cổ phiếu SCR vẫn có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.

Nhà đầu tư nên cân nhắc theo dõi kỹ lưỡng tình hình tài chính trong các quý tới, đặc biệt về khả năng kiểm soát giá vốn và quản lý chi phí nợ vay.

Cổ phiếu ASM (Sao Mai Group) trong năm 2024 có một số điểm đáng chú ý từ kết quả tài chính của quý 2 và nửa đầu năm, cung cấp cái nhìn rõ hơn về triển vọng của doanh nghiệp trong thời gian tới.

1. Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận

• Doanh thu thuần quý 2/2024 tăng 3,71% so với cùng kỳ, cho thấy mức độ tăng trưởng doanh thu vẫn duy trì ổn định. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng cao hơn doanh thu, với mức tăng 4,02%, làm giảm phần nào khả năng gia tăng lợi nhuận gộp.
• Lợi nhuận gộp chỉ tăng nhẹ 1,45% so với cùng kỳ, cho thấy khả năng kiểm soát chi phí của công ty cần được cải thiện.
• Dù vậy, lợi nhuận sau thuế đạt 87,82 tỷ đồng, tăng 9,48% so với cùng kỳ, nhờ vào việc giảm chi phí tài chính và chi phí lãi vay.

2. Tình hình chi phí

• Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 2,71% so với cùng kỳ, đây là mức tăng vừa phải và không gây áp lực lớn lên lợi nhuận.
• Tuy nhiên, chi phí bán hàng tăng mạnh 51,79%, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận thuần, đặc biệt nếu công ty không kiểm soát tốt khoản chi phí này trong các quý tới.

3. Tài chính và đầu tư

• Chi phí tài chính giảm 11,32% so với cùng kỳ, một phần nhờ vào chi phí lãi vay giảm 18,17%, điều này tích cực khi công ty giảm được gánh nặng chi phí nợ vay.
• Tuy nhiên, số dư vay vào cuối quý 2/2024 vẫn tăng 4,4% so với đầu năm, đạt 11.256,17 tỷ đồng. Điều này có thể làm tăng rủi ro tài chính nếu môi trường lãi suất thay đổi hoặc dòng tiền bị thắt chặt.
• Đầu tư vào tài sản cố định tiếp tục được đẩy mạnh, với nguyên giá tài sản cố định đạt 9.167,7 tỷ đồng. Điều này cho thấy công ty đang mở rộng quy mô hoạt động và đầu tư dài hạn, nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ về dòng tiền nếu các khoản đầu tư không đem lại hiệu quả ngay lập tức.

4. Vốn điều lệ và giá cổ phiếu

• Vốn điều lệ của công ty giữ ổn định ở mức 3.365,27 tỷ đồng, giúp duy trì sự bền vững của cơ cấu tài chính.
• Giá cổ phiếu tại ngày 07-08-2024 ở mức 8.830 VND/cổ phiếu. Đây là mức giá khá thấp, có thể phản ánh lo ngại của thị trường về khả năng sinh lời dài hạn hoặc rủi ro tài chính. Tuy nhiên, nếu công ty cải thiện hiệu quả hoạt động và giảm chi phí trong các quý tới, cổ phiếu ASM có thể được định giá lại.

5. Triển vọng

• Trong năm 2024, nếu ASM có thể kiểm soát tốt chi phí bán hàng, tiếp tục giảm chi phí lãi vay, và tối ưu hóa các khoản đầu tư tài sản cố định, công ty có thể tăng cường lợi nhuận trong các quý tới.
• Rủi ro chính nằm ở mức dư nợ vay lớn và áp lực từ chi phí bán hàng, nhưng sự tăng trưởng ổn định của doanh thu và giảm chi phí tài chính là những tín hiệu tích cực.
• Cơ hội đầu tư có thể hấp dẫn ở mức giá cổ phiếu hiện tại nếu nhà đầu tư tin vào khả năng cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty trong thời gian tới.

Tóm lại, cổ phiếu ASM có tiềm năng trong dài hạn nhưng cần theo dõi sát sao các biến động về chi phí và hiệu quả đầu tư trong thời gian tới.

CTCP Chứng khoán VIX (HoSE: VIX) đã công bố kết quả kinh doanh không mấy khả quan trong quý II và 6 tháng đầu năm 2024, cho thấy sự suy giảm cả về doanh thu và lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể:

1. Kết quả kinh doanh quý II/2024

• Doanh thu hoạt động: 378,8 tỷ đồng, giảm 45% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Lợi nhuận sau thuế: 123,8 tỷ đồng, giảm tới 78% so với cùng kỳ.

2. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024

• Doanh thu hoạt động: 739,4 tỷ đồng, giảm 23% so với cùng kỳ năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế: 285,7 tỷ đồng, giảm 50% YoY.

3. Nguyên nhân suy giảm

• Thị trường chứng khoán biến động: Thị trường chứng khoán trong nửa đầu năm 2024 đã trải qua những biến động khó lường, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán. Khối lượng giao dịch giảm và tâm lý thị trường yếu khiến doanh thu từ các mảng cốt lõi của VIX, bao gồm môi giới và tự doanh, gặp khó khăn.
• Chi phí tài chính và hoạt động đầu tư: Những biến động trong thị trường lãi suất và sự khó khăn trong việc định giá cổ phiếu khiến các công ty chứng khoán có mảng tự doanh lớn như VIX gặp áp lực.

4. Tình hình tài chính và chiến lược

Mặc dù kết quả kinh doanh có sự sụt giảm, VIX vẫn duy trì được lợi nhuận dương, cho thấy công ty có khả năng quản trị rủi ro tốt trong bối cảnh thị trường biến động. Tuy nhiên, sự suy giảm mạnh về doanh thu và lợi nhuận cần được chú ý, vì điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng phát triển dài hạn nếu các điều kiện thị trường không được cải thiện.

5. Triển vọng 2024

• Sự phụ thuộc vào thị trường chứng khoán: Kết quả kinh doanh của VIX trong nửa cuối năm 2024 sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều vào sự phục hồi của thị trường chứng khoán. Nếu thị trường có dấu hiệu hồi phục với thanh khoản cải thiện và nhà đầu tư quay trở lại, VIX có thể cải thiện doanh thu từ các hoạt động môi giới và tự doanh.
• Cơ cấu doanh thu: Để duy trì mức lợi nhuận ổn định, VIX cần phải đa dạng hóa nguồn thu nhập, bao gồm tăng cường các dịch vụ tư vấn tài chính, đầu tư vào các mảng có lợi thế cạnh tranh cao như tư vấn doanh nghiệp hoặc phát hành chứng khoán.

6. Rủi ro

• Biến động thị trường: VIX đối diện với rủi ro lớn từ sự biến động của thị trường, vì phần lớn doanh thu đến từ mảng tự doanh và môi giới.
• Chi phí tài chính tăng: Nếu lãi suất tiếp tục duy trì ở mức cao, chi phí tài chính của công ty có thể gia tăng, ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng.

7. Kết luận

Với mức suy giảm doanh thu và lợi nhuận trong 6 tháng đầu năm 2024, cổ phiếu VIX đối mặt với nhiều thách thức trong bối cảnh thị trường không ổn định. Tuy nhiên, nếu thị trường hồi phục, VIX có thể tận dụng các cơ hội để cải thiện kết quả kinh doanh. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường và chiến lược quản lý rủi ro của công ty trong thời gian tới để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.

1. Tăng trưởng lợi nhuận tích cực

• Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2024: Đạt 645 tỷ đồng, hoàn thành khoảng 70% kế hoạch cả năm mà Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) đã thông qua. Đây là một kết quả rất khả quan, đặc biệt khi so với tình hình khó khăn của ngành xây dựng và bất động sản trong năm 2024. Với tiến độ này, Vinaconex (VCG) có khả năng đạt hoặc vượt kế hoạch lợi nhuận năm nay.
• Tăng trưởng lợi nhuận quý II/2024: Lợi nhuận sau thuế riêng lẻ quý II/2024 của Vinaconex đạt 113 tỷ đồng, tăng mạnh 228% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy Vinaconex đang tận dụng tốt các cơ hội để gia tăng lợi nhuận, nhờ quản lý chi phí hiệu quả và các khoản thu từ hoạt động tài chính.
• 

2. Doanh thu ổn định và kiểm soát chi phí tốt

• Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ: Trong quý II/2024, doanh thu đạt 2,122 tỷ đồng, cho thấy hoạt động cốt lõi của Vinaconex vẫn duy trì ổn định bất chấp môi trường kinh doanh khó khăn. Điều này có thể phản ánh chiến lược phát triển linh hoạt của công ty, bao gồm việc tập trung vào các dự án xây lắp quan trọng, hạ tầng và bất động sản.
• Giảm chi phí tài chính: Một trong những điểm sáng lớn nhất trong báo cáo tài chính của Vinaconex là việc giảm mạnh chi phí tài chính. Cụ thể, chi phí tài chính trong quý II/2024 chỉ còn 101 tỷ đồng, giảm 144 tỷ đồng so với năm 2023. Đây là một yếu tố quan trọng giúp công ty cải thiện biên lợi nhuận trong bối cảnh lãi suất vay nợ cao và áp lực tài chính từ các dự án đầu tư lớn.

3. Nợ phải trả và cấu trúc tài chính cải thiện

• Giảm nợ mạnh mẽ: Nợ phải trả của Vinaconex trong quý II/2024 đã giảm đáng kể xuống còn 17,837 tỷ đồng, giảm 2,038 tỷ đồng so với đầu năm. Đặc biệt, nợ ngắn hạn giảm từ 14,422 tỷ đồng xuống còn 12,980 tỷ đồng, trong khi nợ dài hạn giảm từ 6,031 tỷ đồng xuống còn 4,856 tỷ đồng. Điều này cho thấy Vinaconex đang quản lý tốt rủi ro tài chính và giảm thiểu gánh nặng nợ.
• Thanh toán toàn bộ nợ trái phiếu dài hạn: Khoản nợ trái phiếu dài hạn trị giá khoảng 1,600 tỷ đồng đã được Vinaconex thanh toán hết tính đến 30/6/2024. Điều này thể hiện khả năng thanh toán nợ vững vàng, đồng thời củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào năng lực tài chính của công ty.

4. Thách thức và cơ hội trong ngành

• Khó khăn của ngành xây dựng và bất động sản: Báo cáo của Tổng cục Thống kê cho thấy ngành xây dựng và bất động sản tiếp tục gặp nhiều khó khăn liên quan đến chi phí lao động, chi phí sản xuất và khan hiếm hợp đồng mới. Đây là một yếu tố có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của Vinaconex trong ngắn hạn nếu thị trường không có những cải thiện đáng kể.
• Chiến lược thích ứng linh hoạt: Mặc dù gặp nhiều thách thức, Vinaconex đã cho thấy khả năng thích ứng linh hoạt với môi trường kinh doanh khó khăn. Điều này được thể hiện qua kết quả kinh doanh tích cực và nỗ lực quản lý tốt nợ vay, đồng thời giảm thiểu rủi ro tài chính. Trong bối cảnh đầu tư công được Chính phủ thúc đẩy mạnh, Vinaconex có thể sẽ tiếp tục tận dụng được các dự án hạ tầng lớn để gia tăng doanh thu.

5. Dự báo và triển vọng cuối năm 2024

• Hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2024: Với việc đã hoàn thành khoảng 70% kế hoạch lợi nhuận trong 6 tháng đầu năm, Vinaconex có triển vọng cao sẽ hoàn thành mục tiêu lợi nhuận cả năm. Điều này cho thấy sự khả quan về mặt tài chính, đặc biệt là khi chi phí tài chính đã được cắt giảm mạnh.
• Tiềm năng tăng trưởng từ các dự án hạ tầng: Vinaconex là một trong những đơn vị xây lắp hàng đầu Việt Nam, với danh mục các dự án hạ tầng quan trọng. Nếu công ty tiếp tục trúng thầu và triển khai các dự án hạ tầng lớn, thì tiềm năng tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận sẽ còn rất lớn trong nửa cuối năm 2024.

Cổ phiếu VCG có triển vọng tích cực trong năm 2024 nhờ vào tăng trưởng lợi nhuận ổn định, quản lý tài chính tốt, và nợ phải trả giảm mạnh. Với việc hoàn thành 70% kế hoạch lợi nhuận cả năm, cùng với chiến lược thích ứng linh hoạt, Vinaconex có tiềm năng tiếp tục gia tăng giá trị cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc đến các thách thức trong ngành xây dựng và bất động sản, và theo dõi sát diễn biến thị trường để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

1. Hiệu quả tài chính (6 tháng đầu năm 2024) của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam – TECHCOMBANK:
   • Lợi nhuận: Techcombank báo cáo lợi nhuận trước thuế đạt 15.628 tỷ đồng, tăng trưởng 38,6% so với cùng kỳ năm 2023. Riêng trong quý 2/2024, lợi nhuận trước thuế đạt 7.827 tỷ đồng, tăng 38,5%. Đây là một kết quả ấn tượng, cho thấy sự tăng trưởng vượt bậc trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của ngân hàng, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính đang đối mặt với nhiều biến động.
   • Tăng trưởng mạnh mẽ: Kết quả này phản ánh sự cải thiện trong cả mảng tín dụng và hoạt động dịch vụ của Techcombank, đồng thời khẳng định năng lực quản lý và điều hành chiến lược của ngân hàng.
2. Tăng trưởng tín dụng và huy động vốn:
   • Techcombank duy trì tăng trưởng tín dụng tích cực nhờ danh mục khách hàng đa dạng, tập trung vào cả khách hàng cá nhân và doanh nghiệp. Mảng tín dụng tiêu dùng và bất động sản, hai lĩnh vực chủ đạo của Techcombank, tiếp tục mang lại doanh thu cao.
   • Huy động vốn của Techcombank cũng được đánh giá tích cực, nhờ vào sự ổn định và gia tăng niềm tin của khách hàng. Việc duy trì lãi suất cạnh tranh và chính sách chăm sóc khách hàng tốt có thể giúp ngân hàng gia tăng cơ hội mở rộng thị phần trong nửa cuối năm 2024.
3. Chất lượng tài sản và quản lý rủi ro:
   • Quản lý nợ xấu: Chất lượng tài sản của Techcombank vẫn ở mức tốt, với tỷ lệ nợ xấu (NPL) được duy trì ở mức thấp. Điều này cho thấy khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng hiệu quả của ngân hàng, đặc biệt khi thị trường bất động sản, một mảng quan trọng trong danh mục tín dụng của TCB, đang phục hồi.
   • Dự phòng rủi ro: Techcombank cũng tăng cường trích lập dự phòng rủi ro nhằm đối phó với các bất ổn kinh tế toàn cầu, đảm bảo khả năng ứng phó linh hoạt trong trường hợp có sự biến động mạnh của thị trường tài chính.
4. Vị thế cạnh tranh và chiến lược dài hạn:
   • Techcombank duy trì vị thế là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần lớn và hiệu quả nhất tại Việt Nam. Ngân hàng này có lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ nhờ vào chiến lược phát triển số hóa và tập trung vào dịch vụ khách hàng.
   • Chiến lược số hóa: TCB tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ và các dịch vụ tài chính số, giúp tăng cường hiệu quả hoạt động và trải nghiệm khách hàng. Điều này sẽ là động lực chính giúp ngân hàng mở rộng cơ sở khách hàng và tăng trưởng doanh thu từ dịch vụ.
5. Triển vọng cuối năm 2024:
   • Với lợi nhuận trước thuế 6 tháng đạt 15.628 tỷ đồng, Techcombank có khả năng vượt mục tiêu lợi nhuận cả năm 2024. Sự tăng trưởng mạnh mẽ trong mảng tín dụng, đặc biệt là tín dụng tiêu dùng và bất động sản, sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy kết quả tài chính tích cực trong nửa cuối năm.
   • Tình hình kinh tế trong và ngoài nước, cùng với sự ổn định của thị trường bất động sản, sẽ là yếu tố quyết định triển vọng của Techcombank. Nếu các yếu tố này tiếp tục duy trì tích cực, TCB có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội.
6. Định giá và tiềm năng đầu tư:
   • Với mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng và vị thế hàng đầu trong ngành ngân hàng, cổ phiếu TCB là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu ngân hàng có tiềm năng tăng trưởng cao. Mức tăng trưởng lợi nhuận 38,6% trong nửa đầu năm là dấu hiệu tích cực, cho thấy khả năng sinh lời cao trong các quý tới.
   • Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần theo dõi chặt chẽ các rủi ro kinh tế vĩ mô như lãi suất và lạm phát, có thể ảnh hưởng đến khả năng cho vay và sức mua của khách hàng, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản.

Tóm lại, Techcombank có triển vọng tích cực trong nửa cuối năm 2024 nhờ kết quả kinh doanh ấn tượng và chiến lược phát triển số hóa. Cổ phiếu TCB hứa hẹn mang lại giá trị cho các nhà đầu tư dài hạn nhờ vào tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và vị thế cạnh tranh vững chắc.

Từ những đánh giá trên ChungkhoanGroup đưa ra khuyến nghị với cổ phiếu TCB trong năm 2024

Giá mua 20.000đ – 21.000

Giá chốt lời 24.000đ – 26.000đ

Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank – CTG) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2024 với một số điểm sáng nhưng cũng gặp những thách thức nhất định. Dưới đây là đánh giá chi tiết về triển vọng cổ phiếu CTG dựa trên các số liệu kinh doanh:

1. Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ

• Lãi thuần từ tín dụng: Đạt 15.339 tỷ đồng trong quý II, tăng 20,2% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đạt 30.513 tỷ đồng, tăng trưởng 20%. Điều này cho thấy VietinBank vẫn duy trì được sức mạnh trong hoạt động cốt lõi – tín dụng. Tăng trưởng tín dụng thường là yếu tố tích cực cho triển vọng lợi nhuận dài hạn, đặc biệt khi thị trường đang khởi sắc trong nửa cuối năm 2024.
• Cho vay khách hàng: Đạt 1,57 triệu tỷ đồng vào cuối tháng 6/2024, tăng 6,7% so với đầu năm, cho thấy mức độ mở rộng hoạt động cho vay ổn định, hỗ trợ cho tăng trưởng doanh thu trong tương lai.

2. Lợi nhuận từ dịch vụ và ngoại hối tăng nhẹ

• Lãi từ hoạt động dịch vụ: Tăng nhẹ 5,7% trong quý II, đạt 1.886 tỷ đồng, nhưng lũy kế 6 tháng giảm 3,2%. Đây là một điểm đáng lưu ý, vì nếu không có sự cải thiện trong nửa cuối năm, hoạt động dịch vụ có thể không đóng góp nhiều vào tăng trưởng tổng thể.
• Lãi từ kinh doanh ngoại hối: Tăng 7,7%, mang về 1.186 tỷ đồng trong quý II và 2.530 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, cho thấy hoạt động này vẫn hiệu quả và hỗ trợ tích cực cho tổng lợi nhuận của ngân hàng.

3. Áp lực từ hoạt động chứng khoán

• Lãi thuần từ chứng khoán kinh doanh: Giảm gần 88%, chỉ còn hơn 24 tỷ đồng, trong khi mảng chứng khoán đầu tư lỗ 33 tỷ đồng trong quý II. Điều này phản ánh sự khó khăn của VietinBank trong hoạt động đầu tư chứng khoán trong bối cảnh thị trường tài chính có nhiều biến động.

4. Quản lý chi phí và lợi nhuận ổn định

• Tổng thu nhập hoạt động: Tăng 10,5% so với cùng kỳ, đạt 19.640 tỷ đồng trong quý II. Tổng chi phí hoạt động chỉ tăng 7,5%, giúp lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng 11,8%, đạt 14.567 tỷ đồng. Đây là dấu hiệu tốt về khả năng quản lý chi phí của ngân hàng, tăng cường hiệu quả hoạt động trong bối cảnh chi phí hoạt động tăng nhẹ.
• Lợi nhuận trước thuế: Đạt 6.750 tỷ đồng trong quý II, tăng 3% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đạt 12.960 tỷ đồng, tăng 3,4%. Mức tăng trưởng lợi nhuận này tuy không ấn tượng, nhưng vẫn cho thấy sự ổn định của VietinBank trong việc duy trì lợi nhuận bất chấp nhiều thách thức.

5. Chất lượng tài sản và quản lý rủi ro

• Tỷ lệ nợ xấu: Tăng nhẹ từ 1,13% lên 1,57% tính đến cuối tháng 6/2024. Mặc dù tỷ lệ này vẫn ở mức an toàn, việc gia tăng nợ xấu cần được theo dõi chặt chẽ trong những quý tới, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế có thể chịu tác động từ chính sách tiền tệ hoặc biến động thị trường.
• Chi phí dự phòng rủi ro: Đã tăng 20,7% lên 7.817 tỷ đồng trong quý II. Điều này cho thấy ngân hàng đang chuẩn bị tốt hơn cho các rủi ro tín dụng, giúp bảo vệ lợi nhuận tương lai khỏi những bất ổn.

6. Dự báo và triển vọng cuối năm 2024

• Tăng trưởng tín dụng và lãi thuần: VietinBank tiếp tục có triển vọng tốt trong nửa cuối năm 2024 nhờ vào tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và khả năng duy trì doanh thu từ các mảng kinh doanh cốt lõi.
• Áp lực từ nợ xấu: Tuy nhiên, sự gia tăng nợ xấu và hiệu quả giảm sút từ hoạt động chứng khoán có thể tạo áp lực lên lợi nhuận.
• Thị trường tài chính và lãi suất: Với bối cảnh lãi suất có thể giảm và nhu cầu tín dụng hồi phục, VietinBank sẽ hưởng lợi từ việc mở rộng quy mô cho vay, nhưng vẫn phải quản lý tốt các rủi ro liên quan đến nợ xấu.

Kết luận

Cổ phiếu CTG có tiềm năng tăng trưởng ổn định trong cuối năm 2024, đặc biệt nếu VietinBank có thể duy trì tăng trưởng tín dụng và kiểm soát tốt nợ xấu. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ tình hình thị trường và các yếu tố rủi ro liên quan đến hoạt động đầu tư và dịch vụ tài chính của ngân hàng.

Từ những đánh giá trên ChungkhoanGroup đưa ra khuyến nghị với cổ phiếu CTG trong năm 2024

Giá mua 30.000đ – 32.000

Giá chốt lời 34.000đ – 36.000đ

1. Hiệu quả tài chính (6 tháng đầu năm 2024) của ngân hàng STB:
   • Lợi nhuận: Sacombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế 5.342 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2024, hoàn thành 50,4% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Mức tăng trưởng 12% so với cùng kỳ năm 2023 thể hiện sự cải thiện về hiệu quả kinh doanh. Điều này cho thấy Sacombank có thể tiếp tục đà tăng trưởng lợi nhuận trong nửa cuối năm, nhất là khi nền kinh tế Việt Nam đang có dấu hiệu phục hồi.
   • Kế hoạch cả năm: Việc hoàn thành hơn 50% kế hoạch lợi nhuận trong 6 tháng đầu năm đặt STB ở vị thế thuận lợi để đạt được hoặc vượt mục tiêu cả năm. Khả năng điều hành tài chính và thực hiện chiến lược kinh doanh của ban lãnh đạo là yếu tố quan trọng đóng góp vào thành tựu này.
   • 
2. Tăng trưởng doanh thu và tín dụng:
   • Với mức lợi nhuận tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, Sacombank cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong mảng tín dụng và dịch vụ. Ngân hàng có thể đang tối ưu hóa danh mục cho vay và phát triển các mảng dịch vụ thu phí cao hơn, góp phần vào sự tăng trưởng doanh thu.
   • Tăng trưởng tín dụng là yếu tố cần quan sát trong nửa cuối năm 2024. Với điều kiện lãi suất có khả năng duy trì ổn định, Sacombank có thể mở rộng cho vay trong mảng khách hàng cá nhân và doanh nghiệp nhỏ, vốn là lĩnh vực cốt lõi của ngân hàng.
3. Chất lượng tài sản và quản trị rủi ro:
   • Một trong những điểm đáng chú ý của Sacombank trong các năm gần đây là việc xử lý nợ xấu và quản lý tài sản không sinh lời. Đến cuối năm 2024, chất lượng tài sản có thể tiếp tục được cải thiện nếu Sacombank xử lý tốt các khoản nợ tồn đọng, giúp giảm thiểu rủi ro nợ xấu và nâng cao hiệu quả hoạt động.
   • Việc quản lý rủi ro tín dụng và thanh khoản trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang biến động sẽ là một yếu tố quan trọng cần theo dõi. Sự thành công của Sacombank trong việc duy trì tỷ lệ nợ xấu thấp và cải thiện các chỉ số an toàn tài chính có thể là dấu hiệu tích cực cho giá cổ phiếu.
4. Vị thế thị trường và tiềm năng phát triển:
   • Sacombank đã và đang củng cố vị thế của mình trong lĩnh vực ngân hàng bán lẻ và tín dụng tiêu dùng. Với mạng lưới chi nhánh rộng khắp và lượng khách hàng đông đảo, ngân hàng có lợi thế cạnh tranh trong việc phát triển các dịch vụ tài chính kỹ thuật số.
   • Trong nửa cuối năm 2024, việc phát triển các sản phẩm tài chính mới và đa dạng hóa nguồn thu nhập có thể giúp Sacombank tiếp tục gia tăng lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính đang cạnh tranh mạnh mẽ.
5. Triển vọng cuối năm 2024:
   • Với việc hoàn thành hơn 50% kế hoạch lợi nhuận cả năm, Sacombank có khả năng đạt mục tiêu hoặc thậm chí vượt mức dự báo nếu tiếp tục duy trì đà tăng trưởng này trong các tháng cuối năm. Các chiến lược mở rộng tín dụng và tối ưu hóa chi phí có thể đóng góp đáng kể vào kết quả tài chính cuối năm.
   • Tuy nhiên, ngân hàng cần thận trọng trong việc quản lý chi phí huy động vốn và rủi ro tín dụng trong bối cảnh biến động kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến nhu cầu vay vốn và khả năng thanh toán của khách hàng.
6. Định giá và tiềm năng đầu tư:
   • Sacombank hiện là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần lớn nhất, với kết quả kinh doanh tích cực trong nửa đầu năm 2024. Cổ phiếu STB có tiềm năng hấp dẫn đối với nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong ngành ngân hàng với khả năng sinh lời cao.
   • Tuy nhiên, việc đầu tư vào STB vẫn phụ thuộc vào khả năng ngân hàng duy trì tăng trưởng tín dụng ổn định, quản lý tốt rủi ro nợ xấu và phát triển thêm các nguồn thu nhập ngoài lãi. Nếu các yếu tố này được kiểm soát tốt, cổ phiếu STB có thể tiếp tục tăng trưởng và mang lại lợi nhuận tốt cho nhà đầu tư.

Tóm lại, Sacombank có triển vọng tích cực trong nửa cuối năm 2024 nhờ vào kết quả kinh doanh khả quan và việc hoàn thành hơn 50% kế hoạch lợi nhuận. Khả năng quản lý tài sản, mở rộng tín dụng và tối ưu hóa chi phí sẽ là các yếu tố quan trọng quyết định hiệu suất cổ phiếu STB trong thời gian tới.

Từ những đánh giá trên ChungkhoanGroup đưa ra khuyến nghị với cổ phiếu STB trong năm 2024

Giá mua 22.000đ – 24.000

Giá chốt lời 28.000đ – 30.000đ

1. Hiệu quả tài chính (6 tháng đầu năm 2024):
   • Lợi nhuận: VIB đạt lợi nhuận trước thuế 4.600 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2024, một kết quả ấn tượng, đưa ngân hàng vào nhóm dẫn đầu ngành. Sự tăng trưởng này phản ánh khả năng quản lý danh mục cho vay tốt và kiểm soát chi phí hiệu quả.
   • Tỷ suất lợi nhuận trên vốn (ROE): ROE của VIB đạt 21%, một con số rất cao, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn và khả năng sinh lời vượt trội. Đây là một trong những tỷ suất cao nhất trong ngành, khẳng định năng lực vận hành và tối ưu hóa vốn của ngân hàng.
   • Tăng trưởng tài sản: Tổng tài sản của VIB đạt 431.000 tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm, cho thấy sự tăng trưởng bền vững. Đây là một mức tăng đáng khích lệ trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng toàn ngành tương đối chậm trong năm 2024.
2. Huy động vốn: Việc huy động vốn của VIB tăng 5%, cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 1,5%. Điều này thể hiện năng lực quản lý thanh khoản tốt và khả năng thu hút nguồn vốn mạnh mẽ từ khách hàng, tạo nền tảng cho sự phát triển cho vay trong tương lai.
3. Chất lượng tài sản và quản trị rủi ro: Mặc dù báo cáo 6 tháng đầu năm cho thấy lợi nhuận tốt và tăng trưởng mạnh mẽ, việc duy trì chất lượng tài sản trong bối cảnh kinh tế hiện tại sẽ là một yếu tố quan trọng. Áp lực lãi suất tăng và lạm phát có thể dẫn đến rủi ro tín dụng cao hơn, vì vậy việc VIB quản lý tốt nợ xấu (NPL) sẽ là điểm cần theo dõi trong nửa cuối năm 2024.
4. Vị thế thị trường:
   • ROE cao và khả năng huy động vốn mạnh mẽ đã khẳng định vị thế cạnh tranh của VIB trong ngành ngân hàng. Ngân hàng tập trung vào mảng bán lẻ, đặc biệt là thông qua các kênh số hóa, là điểm mạnh có thể giúp tăng trưởng thị phần trong tương lai.
   • Về tăng trưởng tín dụng, dù toàn ngành đang chậm lại, nhưng khả năng huy động vốn tốt của VIB giúp ngân hàng có cơ hội mở rộng cho vay mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm 2024.
5. Triển vọng trong nửa cuối năm 2024:
   • Biên lợi nhuận: Biên lãi ròng (NIM) của VIB có thể duy trì ở mức tốt nhờ vào khả năng kiểm soát chi phí hiệu quả và tăng trưởng cho vay ổn định. Tuy nhiên, với áp lực từ môi trường kinh tế vĩ mô như lạm phát, ngân hàng sẽ cần quản lý kỹ lãi suất cho vay và chi phí huy động vốn.
   • Tăng trưởng tín dụng: Trong nửa cuối năm, VIB có thể tập trung mở rộng danh mục cho vay, đặc biệt là trong mảng bán lẻ, điều này có thể tiếp tục thúc đẩy lợi nhuận. Tuy nhiên, tình hình kinh tế sẽ quyết định việc ngân hàng có thể tăng trưởng mạnh mẽ mà không ảnh hưởng đến chất lượng tài sản hay không.
6. Định giá và tiềm năng đầu tư:
   • Các chỉ số về khả năng sinh lời và tăng trưởng của VIB hiện tại khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn, đặc biệt đối với các nhà đầu tư tìm kiếm các mã cổ phiếu ngân hàng có tăng trưởng cao. Với ROE dẫn đầu ngành và nền tảng tài sản vững mạnh, cổ phiếu VIB có tiềm năng được hưởng lợi từ sự phục hồi tiếp tục của ngành ngân hàng.
   • Tuy nhiên, rủi ro tiềm ẩn bao gồm việc ngân hàng có thể chịu tác động từ tình hình kinh tế chậm lại, quản lý rủi ro tín dụng, và biến động lãi suất có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong các quý tới.

Tổng quan, kết quả kinh doanh của VIB trong 6 tháng đầu năm 2024, kết hợp với khả năng huy động vốn mạnh mẽ và tỷ suất sinh lời cao, đưa cổ phiếu VIB trở thành một lựa chọn tiềm năng trong ngành ngân hàng, đặc biệt dành cho các nhà đầu tư quan tâm đến tăng trưởng và sự ổn định.

Từ những đánh giá trên ChungkhoanGroup đưa ra khuyến nghị với cổ phiếu VIB trong năm 2024

Giá mua 18.000đ – 20.000

Giá chốt lời 22.000đ – 24.000đ