BÁO CÁO PHÂN TÍCH

Đánh giá triển vọng cổ phiếu VPB trong năm 2024

by chungkhoan.group

Dưới đây là đánh giá chi tiết về cổ phiếu VPB (Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng – VPBank) trong năm 2024 dựa trên thông tin tài chính và chiến lược hoạt động của ngân hàng đến cuối tháng 6/2024:

1. Tăng trưởng tín dụng và quy mô tài sản:

  • Quy mô tín dụng: Tại thời điểm cuối tháng 6/2024, tổng dư nợ tín dụng của VPBank hợp nhất đạt gần 647 nghìn tỷ đồng, trong đó ngân hàng mẹ chiếm 570 nghìn tỷ đồng, tăng 8,2% so với cuối năm 2023. Mức tăng trưởng này cho thấy VPBank đã duy trì được đà tăng tín dụng mạnh mẽ, đặc biệt trong các lĩnh vực trọng yếu như sản xuất-kinh doanh, tiêu dùng, và đầu tư.
  • Phân khúc chiến lược: Hai phân khúc chiến lược là khách hàng cá nhân (KHCN) và SME đóng góp lớn vào tăng trưởng tín dụng, chiếm 56% tổng dư nợ. Điều này phản ánh khả năng mở rộng và tập trung của VPBank vào các nhóm khách hàng có tiềm năng sinh lời cao.

2. Chiến lược kinh doanh và quản lý rủi ro:

  • Chiến lược số hóa: VPBank đã đẩy mạnh số hóa quy trình cho vay và nâng cao trải nghiệm khách hàng, đặc biệt là trong phân khúc SME. Chiến lược này không chỉ giúp gia tăng dư nợ cho vay mà còn cải thiện hiệu quả hoạt động, giảm thời gian xử lý và giảm rủi ro tín dụng.
  • Cho vay tiêu dùng và thẻ tín dụng: Phân khúc KHCN ghi nhận tăng trưởng dư nợ mạnh mẽ trong các sản phẩm cho vay tiêu dùng và thẻ tín dụng. Với nhu cầu tiêu dùng gia tăng, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế hồi phục, VPBank đã tận dụng cơ hội này để mở rộng thị phần.
  • Cho vay bất động sản: Cho vay mua nhà phố tiếp tục tăng trưởng, đạt mức tăng 7% trong quý 2/2024. Tỷ trọng cho vay mua nhà chiếm 53% trong tổng danh mục cho vay mua nhà của ngân hàng. Điều này cho thấy VPBank đã tận dụng tốt các điều chỉnh chính sách và sự phục hồi của thị trường bất động sản để tăng trưởng tín dụng trong lĩnh vực này.

3. Tình hình tài chính và lợi nhuận:

  • Chất lượng tài sản: Với sự tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, VPBank cần đảm bảo chất lượng tài sản, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động. Việc quản lý rủi ro tín dụng, đặc biệt là trong các phân khúc SME và KHCN, là yếu tố quan trọng để duy trì sức khỏe tài chính của ngân hàng.
  • Lợi nhuận ròng: VPBank có khả năng tiếp tục ghi nhận lợi nhuận tốt nhờ vào tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và hiệu quả hoạt động được cải thiện thông qua số hóa và tối ưu hóa quy trình. Điều này có thể giúp ngân hàng đạt được các mục tiêu lợi nhuận đề ra cho năm 2024.

4. Triển vọng cổ phiếu VPB trong năm 2024:

A. Các yếu tố thúc đẩy:

  • Tăng trưởng tín dụng ổn định: Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong các lĩnh vực trọng yếu như sản xuất-kinh doanh, tiêu dùng, và đầu tư sẽ tiếp tục là động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận của VPBank.
  • Chiến lược số hóa: Việc số hóa quy trình và tập trung vào trải nghiệm khách hàng sẽ giúp VPBank duy trì được đà tăng trưởng trong các phân khúc KHCN và SME, từ đó cải thiện biên lợi nhuận.
  • Thị trường bất động sản: Sự phục hồi của thị trường bất động sản sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng tín dụng trong mảng cho vay mua nhà, đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh của VPBank.

B. Rủi ro và thách thức:

  • Rủi ro tín dụng: Tăng trưởng tín dụng nhanh có thể đi kèm với rủi ro về chất lượng tài sản nếu không được quản lý chặt chẽ. Đặc biệt là trong bối cảnh nền kinh tế có nhiều biến động, VPBank cần duy trì khả năng quản lý rủi ro hiệu quả.
  • Cạnh tranh trong ngành: VPBank phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các ngân hàng khác trong lĩnh vực KHCN và SME. Việc duy trì và mở rộng thị phần trong các phân khúc này sẽ là thách thức không nhỏ.

5. Định giá và tiềm năng đầu tư:

  • Định giá cổ phiếu: Với lợi nhuận kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng trong năm 2024, cổ phiếu VPB có thể được định giá cao hơn so với mức trung bình ngành. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần xem xét các yếu tố rủi ro, đặc biệt là về chất lượng tài sản và quản lý rủi ro tín dụng.
  • Tiềm năng cổ tức: Nếu VPBank duy trì được đà tăng trưởng lợi nhuận, ngân hàng có thể chi trả cổ tức ở mức hấp dẫn, làm tăng thêm sức hút của cổ phiếu VPB đối với nhà đầu tư.

Kết luận:

ChungkhoanGroup – cổ phiếu VPB có triển vọng tích cực trong năm 2024 nhờ vào chiến lược tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, số hóa quy trình, và sự phục hồi của thị trường bất động sản. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý đến các yếu tố rủi ro liên quan đến quản lý tín dụng và cạnh tranh trong ngành. Việc đánh giá và quản lý rủi ro hiệu quả sẽ là chìa khóa để VPBank duy trì đà tăng trưởng và hấp dẫn đối với các nhà đầu tư.

Từ những đánh giá trên chúng tôi đưa ra khuyến nghị với cổ phiếu VPB trong năm 2024

Giá mua ~18.000đ 

Giá chốt lời 21.000đ – 23.000đ