All posts by chungkhoan.group

Nừa đầu năm 2024, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã có nhiều đợt tăng trưởng ấn tượng nhờ vào lãi suất cho vay giảm, chi phí huy động vốn thấp và mức tăng trưởng tín dụng đã bắt đầu được cải thiện.

Những yếu tố củng hỗ trợ nhóm ngân hàng:

• Lãi suất cho vay giảm, tuy khiến NIM co hẹp trong ngắn hạn, nhưng tăng trưởng cho vay cao hơn và nợ xấu được kiểm soát giúp duy trì lợi nhuận.
• Từ Quý 2/2024, nhiều ngân hàng như ACB, VIB, MBB, STB có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đạt 15% – 30% so với cùng kỳ.
• ROE của nhiều ngân hàng duy trì trên 18%, vượt xa mặt bằng chung thị trường.
• Khả năng được nâng hạng tín nhiệm hoặc thu hút vốn ngoại tăng do đầy nhanh các chuẩn Basel II/III.

Các cổ phiếu đáng lưu ý:

• ACB: Chất lượng tài sản tốt, nợ xấu rất thấp, ROE cao và là ngân hàng bán lẻ tiên phong.
• MBB: Tăng trưởng cao nhờ vào ngân sách quốc phòng, về dài hạn sẽ hưởng lợi từ việc tái cấu trúc mạng lưới.
• VIB: ROE duy trì đến 21%, nổi bật nhờ hoạt động cho vay bán lẻ đệ cao.
• VCB/CTG/BID: Nhóm quán quân với đà tăng bền vững, đầu tư đối ứng với tín hiệu của khối ngoại.

Khuyên nghị:

• Tiếp tục giám sát KQKD Quý 3/2024, đặc biệt đối với NIM, tăng trưởng tín dụng và chi phí dự phòng.
• Chọn lọc nhóm có lợi thế về chi phí vốn, quy mô tăng trưởng, đánh giá cao đối với nhóm mid-cap đãi ngành.

Sau những phiên hồi phục mạnh từ vùng 1.200 điểm, VN-Index đang dao động quanh ngưỡng 1.260 – 1.280 điểm và bơi vẻ có xu hướng tích lũy điểm. Thanh khoản trung bình đạt 18.000 – 20.000 tỷ/phiên, chưa thể hiện tượng bùng nổ, nhưng dồng tiền vẫn duy trì tập trung vào một số nhóm ngành cố cầu chuyển vị.

Tín hiệu tích cực đáng lưu ý:

• Khối ngoại đang quay trở lại mua ròng trong nhiều phiên gần đây, đáng kể nhất là các mã trong VN30.
• Nhóm ngành trụ cột như ngân hàng (VCB, ACB, CTG), chứng khoán (SSI, VND, HCM) và thép (HPG, HSG) bắt đầu cho tín hiệu quay trở lại xu hướng.
• Dấu hiệu từ chính sách nhà nước với xu hướng duy trì lãi suất thấp, hỗ trợ tái cấu trúc tín dụng và dấy nhanh đầu tư công.

Tổng hợp phân tích kỹ thuật: Chỉ báo RSI duy trì trong vùng 50 – 60 cho thấy xu hướng tăng vẫn chưa bị phủ nhận. Đường MA20 cắt lên MA50 trong khi dòng tiền MFI có xu hướng hướng lên.

Chiến lược đầu tư đề xuất:

• Giữ tỷ trọng vửa phải và tăng cẩm nhận khi thị trường vượt rõ ngưỡng 1.280 điểm.
• Đối với nhà đầu tư trung hạn, có thể tích lủy dần các mã có nền tảng tài chính mạnh như FPT, MWG, VHM, MBB, REE.

Áp dụng công thức Kelly trong đầu tư chứng khoán để tối đa hóa lợi nhuận

Nội dung chi tiết:

1. Giới thiệu công thức Kelly

• Được phát triển bởi nhà khoa học John Kelly, giúp tính toán % vốn tối ưu cho mỗi giao dịch:

  �∗=��−��f∗=bbp−q​

  • �∗f∗: % vốn nên đặt cược.

  • $b$: Tỷ lệ lợi nhuận/kỳ vọng.

  • $p$: Xác suất thắng.

2. Ví dụ thực tế

• Nhà đầu tư A có:

  • Tỷ lệ thắng ($p$) = 60%.

  • Tỷ lệ risk:reward = 1:2 ($b=2$).
    → Áp dụng công thức: �∗=(2×0.6)−0.42=40%f∗=2(2×0.6)−0.4​=40%.

3. Rủi ro cần lưu ý

• Không áp dụng khi $p<50\%$ (vì �∗f∗ âm).

• Nên sử dụng Half-Kelly (�∗/2f∗/2) để giảm biến động.

Mô hình đầu tư đa yếu tố: Kết hợp 10 chỉ số quan trọng nhất

Hệ thống đánh giá:

1. Bộ tiêu chí đánh giá

• Giá trị (40%): P/E, P/B, EV/EBITDA

• Chất lượng (30%): ROE, Tỷ lệ nợ, Biên lợi nhuận

• Động lượng (30%): RSI, MACD, Khối lượng

2. Áp dụng thực tế với VHM

• Bảng chấm điểm chi tiết:

  • P/E: 8.5 (7/10 điểm)

  • ROE: 18.2% (9/10 điểm)

  • RSI: 45 (6/10 điểm)

  • Tổng: 82/100 điểm → Xếp hạng “Mua”

3. Kết quả kiểm chứng

• Danh mục áp dụng mô hình (2023):

  • Hiệu suất vượt VN-Index 7.2%

  • Độ lệch chuẩn thấp hơn 15%

4. Template Excel

• File đính kèm bảng tính tự động cho phép nhập dữ liệu và chấm điểm cổ phiếu

Gợi ý phát triển tiếp:

1. Chuyên đề quốc tế: “Cách đầu tư vào thị trường Mỹ từ Việt Nam”

2. Công cụ nâng cao: “Xây dựng mô hình dự báo bằng Machine Learning”

3. Chiến lược đặc biệt: “Giao dịch chênh lệch giá cổ phiếu niêm yết trên 2 sàn”

 Bí quyết chọn cổ phiếu theo vốn hóa để tối ưu lợi nhuận

Phân tích chi tiết:

1. Đặc điểm 3 nhóm vốn hóa

• Large-cap (VN30): Biến động thấp, an toàn

• Mid-cap: Tiềm năng tăng trưởng cao

• Small-cap: Rủi ro lớn, biến động mạnh

2. Chiến lược luân chuyển vốn

• Giai đoạn thị trường tăng mạnh: Ưu tiên small-cap

• Giai đoạn điều chỉnh: Chuyển sang large-cap

3. Case study hiệu quả

• Bảng so sánh lợi nhuận 3 nhóm (2020-2024):

  • Large-cap: +12.5%/năm

  • Mid-cap: +18.3%/năm

  • Small-cap: +25.1%/năm (nhưng drawdown tới 45%)

4. Công thức phân bổ vốn tối ưu

• Large-cap: 40-60%

• Mid-cap: 20-30%

• Small-cap: 10-20%

Cách giao dịch với Ichimoku Cloud hiệu quả nhất 2024 ChungkhoanGroup

Nội dung chi tiết:

1. Giới thiệu về Ichimoku Cloud

• Hệ thống Ichimoku Kinko Hyo (平衡表) là công cụ đa năng của Nhật Bản, kết hợp 5 thành phần:

  • Tenkan-sen (Chuyển đổi): Đường ngắn hạn.

  • Kijun-sen (Cơ sở): Đường trung hạn.

  • Senkou Span A/B: Đám mây dự báo.

  • Chikou Span: Đường giá lagging.

2. Cách thiết lập Ichimoku trên TradingView

• Thông số chuẩn: 9-26-52 (ảnh minh họa biểu đồ VN-Index).

3. Chiến lược giao dịch

• Tín hiệu mua:

  • Giá vượt lên đám mây từ dưới.

  • Senkou Span A cắt lên Senkou Span B.

• Tín hiệu bán:

  • Chikou Span nằm dưới giá quá khứ 26 phiên.

4. Case study thực tế

• Phân tích cổ phiếu FPT giai đoạn 2023: Ichimoku dự báo đúng đảo chiều tăng khi giá phá vỡ Cloud.

5. Hạn chế

• Ít hiệu quả trong thị trường sideways (sideway market).

 Bí quyết đầu tư blue-chip 10 năm sinh lời ổn định

1. Tiêu chí chọn blue-chip

• Vốn hóa lớn (VN30), lịch sử trả cổ tức đều.

2. Ví dụ thực tế

• Mã VHM (Vinhomes): Tăng trưởng đều 15%/năm dù thị trường biến động.

3. Lời khuyên

• Mua khi thị trường giảm sâu (ví dụ đợt COVID-2020).

1. Tiêu chí lựa chọn

• Tăng trưởng lợi nhuận > 20% năm 2023.

• Tỷ lệ nợ xấu dưới 3%.

2. Top 5 mã cổ phiếu

1. VCB (Vietcombank): Dẫn đầu về thanh khoản, cổ tức ổn định.

2. TCB (Techcombank): Tăng trưởng tín dụng cao, áp dụng công nghệ mạnh.

3. ACB (ACB): Giá hấp dẫn, P/E chỉ 6.5.

3. Rủi ro cần lưu ý

• Lãi suất huy động tăng → giảm biên lợi nhuận.

Bài 4: [Cách đọc báo cáo tài chính doanh nghiệp trong 10 phút]

Meta Title: Hướng dẫn đọc nhanh báo cáo tài chính cho nhà đầu tư chứng khoán

Nội dung chi tiết:

1. 3 loại báo cáo quan trọng

• Bảng cân đối kế toán: Tài sản, nợ, vốn chủ sở hữu.

• Kết quả kinh doanh: Doanh thu, lợi nhuận.

• Lưu chuyển tiền tệ: Dòng tiền thực tế.

2. Chỉ số cần tập trung

• ROE > 15%: Hiệu quả sử dụng vốn.

• Nợ/Tổng tài sản < 50%: An toàn tài chính.

Sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài từ 2022 đến đầu 2024, ngành thép đang cho thấy những tín hiệu phục hồi tích cực nhờ yếu tố chu kỳ, giá thép hồi phục và chính sách hỗ trợ từ Nhà nước.

Những yếu tố hỗ trợ chính:

• Giá thép trong nước và thế giới có xu hướng tăng trở lại, đặc biệt từ tháng 6/2024 khi nhu cầu tại Trung Quốc cải thiện.
• Đầu tư công tăng tốc, nhất là các dự án hạ tầng giao thông, thúc đẩy tiêu thụ thép xây dựng.
• Lãi suất thấp và chi phí tài chính giảm giúp doanh nghiệp thép cải thiện biên lợi nhuận.

Các doanh nghiệp thép đáng chú ý:

• HPG (Hòa Phát): Tập đoàn dẫn đầu ngành, hưởng lợi từ quy mô và hệ sinh thái khép kín. KQKD Q2/2024 cho thấy lợi nhuận sau thuế tăng 72% so với cùng kỳ.
• HSG (Hoa Sen): Lợi nhuận gộp cải thiện nhờ kiểm soát chi phí, xuất khẩu sang thị trường châu Á tăng trưởng tốt.
• NKG (Nam Kim): Tập trung vào thị trường xuất khẩu, hưởng lợi từ giá thép tăng và tỷ giá ổn định.

Khuyến nghị đầu tư:

• Với nhà đầu tư trung hạn: Có thể tích lũy tại vùng giá hiện tại, ưu tiên HPG do nền tảng vững chắc.
• Ngắn hạn: Theo dõi giá thép thế giới và số liệu xuất khẩu để đánh giá tốc độ phục hồi.
• Rủi ro cần theo dõi: Biến động giá nguyên liệu đầu vào và thị trường bất động sản chậm phục hồi.

24 -4 hdb-khuyen-nghi-kha-quan-voi-gia-muc-tieu-29-400-dong-co-phieu_20240426163136

HDB có thể duy trì tăng trưởng tín dụng cao hơn so với trung bình ngành trong giai đoạn 2024-2025

Năm 2023, tín dụng HDB tăng mạnh 31.8% svck, trong khi toàn ngành tăng 13.8%. Tăng trưởng tín dụng ngân hàng HDB được dự phóng tiếp tục tăng trưởng trung bình 22%/năm trong giai đoạn 24-25, do nhờ có (1) mảng khách hàng SME (mảng tăng trưởng chính trong 2023) tiếp tục tăng trưởng tốt; (2) Mảng cho vay nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản, vốn là thị trường trọng điểm của HDB tảng trưởng trở lại; và (3) Tín dụng bất động sản hồi phục khi thị trường bất động sản ấm lên từ Q4/23 (Q4/23:+178% svck).

Chúng tôi kì vọng chất lượng tài sản có thể được cải thiện trong 2024.

Tỷ lệ nợ xấu ghi nhận ở mức 1.8% cuối năm 2023 tăng sv mức 1.67% cuối năm 2022. Nợ nhóm 2 tiếp tục tăng mạnh 144% svck/ 22% sv quý liền trước và chiếm tỷ lệ 5.04%, cao thứ 3 toàn ngành. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đạt mức 66% tại cuối năm 2023 (giảm 4.6% svck). Chất lượng tài sản của HDB được kỳ vọng cải thiện hơn trong 2024, nhờ có (1) lợi nhuận tăng trưởng cao và ổn định giúp ngân hàng có nhiều dư địa để gia tăng bộ đệm dự phòng; (2) kinh tế phục hồi cũng như gia hạn thêm 6 tháng Thông tư 02/2023/TT-NHNN sẽ góp phần cải thiện khả năng trả nợ của người dân.

2024 – 2025 có thể là giai đoạn LNST tăng trưởng cao và ổn định với mức trung bình 23%/năm

Dự báo của chúng tôi dựa trên cơ sở: (1) tăng trưởng tín dụng đạt 23% trong năm 2024 và 21% trong 2025; (2) NIM sẽ được duy trì quanh mức 4.9%, tương đương cao hơn so với 2023 và thấp hơn mức đỉnh 2022. Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với HDB với mức định giá 29,400 đ/cp, tăng 30% sv dự báo gần nhất, do (1) điều chỉnh tăng LNST 2024 thêm 19.5% sv dự báo gần nhất; (2) điều chỉnh giảm 0.6 điểm % phần bù rủi ro và (3) giá trị sổ sách được dùng ở thời đểm cuối 2024 thay vì trung bình 23 và 24 như trước đó. Tiềm năng tăng giá 36.9% (đã bao gồm tỷ suất cổ tức 4.5%).