Tag ACB

Để đánh giá chi tiết tiềm năng cổ phiếu ACB (Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu) trong năm 2024, chúng ta cần xem xét các yếu tố sau: tình hình tài chính của ngân hàng, môi trường kinh doanh, các yếu tố vĩ mô, và phân tích kỹ thuật. Dưới đây là phân tích chi tiết từ ChungkhoanGroup:

1. Tình hình tài chính của ACB

• Doanh thu và lợi nhuận: ACB có xu hướng tăng trưởng ổn định về doanh thu và lợi nhuận. Kiểm tra báo cáo tài chính gần nhất để đánh giá mức tăng trưởng doanh thu, chi phí hoạt động, và lợi nhuận ròng.
• Tỷ lệ nợ xấu: Tỷ lệ nợ xấu (NPL) là một chỉ số quan trọng để đánh giá chất lượng tài sản của ngân hàng. Tỷ lệ nợ xấu thấp cho thấy ACB quản lý rủi ro tín dụng tốt.
• Biên lợi nhuận: Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng giúp đánh giá hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời từ doanh thu.
• Vốn chủ sở hữu: Sức mạnh tài chính của ACB, bao gồm vốn chủ sở hữu và tỷ lệ an toàn vốn (CAR), có thể cho thấy khả năng chống đỡ rủi ro và mở rộng hoạt động.

2. Môi trường kinh doanh

• Tăng trưởng tín dụng: Nhu cầu tín dụng tại Việt Nam có xu hướng tăng, đặc biệt là trong các ngành sản xuất, tiêu dùng và dịch vụ. ACB có thể hưởng lợi từ xu hướng này.
• Chính sách tiền tệ: Chính sách của Ngân hàng Nhà nước về lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của ACB.
• Cạnh tranh: Cạnh tranh trong ngành ngân hàng tại Việt Nam và vị thế của ACB so với các đối thủ cạnh tranh là yếu tố cần xem xét.

3. Yếu tố vĩ mô

• Tăng trưởng kinh tế: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam có ảnh hưởng lớn đến nhu cầu tín dụng và khả năng trả nợ của khách hàng.
• Chính sách kinh tế: Các chính sách kinh tế của chính phủ, bao gồm các biện pháp kích thích kinh tế và đầu tư vào cơ sở hạ tầng, có thể thúc đẩy hoạt động của ACB.
• Lạm phát: Mức lạm phát và khả năng kiểm soát lạm phát sẽ ảnh hưởng đến lãi suất và chi phí vốn của ACB.

4. Phân tích kỹ thuật

• Xu hướng giá cổ phiếu: Xem xét xu hướng giá cổ phiếu ACB trên các biểu đồ kỹ thuật, bao gồm các đường trung bình động, chỉ số RSI, MACD, và các mô hình giá có thể cung cấp thông tin về xu hướng ngắn hạn và dài hạn.
• Khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch có thể chỉ ra sức mạnh và tính bền vững của xu hướng giá hiện tại.

5. Nhận định của các chuyên gia

• Đánh giá của các tổ chức tài chính: Các báo cáo và dự báo của các tổ chức tài chính và các chuyên gia phân tích chứng khoán về tiềm năng phát triển của ACB có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc và độc lập.
• Dự báo tăng trưởng: Các dự báo về tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của ACB trong năm 2024 và các năm tiếp theo sẽ giúp đánh giá tiềm năng dài hạn.

Kết luận

Cổ phiếu ACB có tiềm năng trong năm 2024 nếu các yếu tố cơ bản và kỹ thuật đều ủng hộ. ACB có thể hưởng lợi từ môi trường kinh doanh thuận lợi và các chính sách kinh tế tích cực tại Việt Nam. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các biến động thị trường và các chính sách kinh tế vĩ mô để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

Từ những đánh giá trên ChungkhoanGroup đưa ra khuyến nghị với cổ phiếu ACB

Giá mua 23.000đ – 25.000đ

Giá chốt lời 28.000đ – 30.000đ

Theo nghiên cứu mới nhất hoạt động cho vay ngân hàng ACB với doanh nghiệp dẫn dắt tăng trưởng tín dụng, phân khúc chính khách hàng cá nhân kỳ vọng cải thiện tốt hơn trong quý 2/2024 và các tháng cuối năm:

ChungkhoanGroup kỳ vọng ACB có thể hoàn thành hạn mức tín dụng được giao 16%, trong đó, cho vay khách hàng doanh nghiệp lớn dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng quy mô và tỷ trọng đóng góp. Về dài hạn, đánh giá cổ phiếu ngân hàng ACB sẽ vẫn tập trung vào hoạt động cho vay bán lẻ nhờ những lợi thế, kinh nghiệm vốn có của ngân hàng với nhóm khách hàng này. Mức độ hồi phục cầu tín dụng khách hàng cá nhân được kỳ vọng sẽ tốt hơn trong nửa sau của năm 2024 ở các lĩnh vực cho vay tiêu dùng, cho vay hộ kinh doanh và cho vay mua nhà.

Hạ dự phóng NIM 4bps do dịch chuyển cơ cấu cho vay sang nhóm khách hàng doanh nghiệp:

ChungkhoanGroup cho rằng lãi suất cho vay đã tạo đáy và có thể hồi phục nhẹ từ Q3/2024. Mặt khác, lãi suất huy động đang có dấu hiệu tăng trở lại song sẽ cần thời gian để phản ánh vào CoF. Mức độ tác động làm tăng CoF sẽ ít hơn sự cải thiện của IEA khi chúng tôi cho rằng lãi suất khó có thể tăng mạnh như giai đoạn nửa đầu năm 2023. Kỳ vọng NIM của ngân hàng trong năm 2024 có thể đạt 3.95% – giảm 4bps so với dự phóng cũ do sự dịch chuyển cho vay sang khách hàng doanh nghiệp có NIM thấp hơn cho vay KHCN.

Chất lượng tài sản sụt giảm nhưng với mức độ thấp hơn các ngân hàng khác:

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu tiếp diễn xu hướng giảm và đã giảm về mức 78.6% cuối Q1/2024, tạo áp lực trích lập nhiều hơn cho ngân hàng ngay từ quý 1 và dự kiến cả trong các quý sau để củng cố lại bộ đệm dự phòng. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy chất lượng tài sản suy giảm là kịch bản diễn ra ở tất cả các ngân hàng, không riêng ACB và thậm chí mức suy giảm tại ngân hàng ACB vẫn tích cực so với toàn ngành. KBSV vẫn đánh giá cao chất lượng tài sản của ACB thuộc top đầu ngành nhờ sở hữu tệp khách hàng tốt và khẩu vị rủi ro tương đối thận trọng.

Định giá – Khuyến nghị: MUA cổ phiếu ACB với giá giá mục tiêu 30,200 VNĐ/CP

Chúng tôi duy trì khuyến nghị tích cực đối với cổ phiếu ngân hàng  ACB và chuyển cơ sở định giá đến giữa năm 2025 với giá mục tiêu 1 năm là 28.000đ – 36.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 21%. Mặc dù thị trường chưa có nhiều khởi sắc có thể ảnh hưởng đến chất lượng tài sản trong năm 2024 và 2025, tuy nhiên, ChungkhoanGroup tin rằng ACB vẫn là một trong những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất thị trường nhờ tệp khách hàng tốt và chính sách giải ngân thận trọng. Ngoài ra, ACB có chi phí vốn cạnh tranh, giúp ngân hàng ổn định NIM. Với ROE kỳ vọng duy trì trên 20% trong trung hạn cùng với NIM và chất lượng tài sản tốt, ChungkhoanGroup cho rằng ACB là một trong những lựa chọn đầu tư tốt nhất trong thị trường nhiều biến động như hiện tại. Trong năm 2024, mặc dù ChungkhoanGroup nâng kỳ vọng tăng trưởng tín dụng lên 17% svck đạt 570,5 nghìn tỷ đồng, ChungkhoanGroup cho rằng điều kiện thị trường không thuận lợi sẽ có tác động kém tích cực đến nợ xấu.

Chi phí tín dụng dự kiến ở mức 0,35% (so với 0,15% như dự báo trước đó) và hạn chế mức NIM cải thiện (+2 điểm cơ bản svck lên 3,93% thay vì 4,02% như dự báo trước đó). Chúng tôi dự báo thu nhập phí thuần sẽ tăng 10% svck lên 3,2 nghìn tỷ đồng, nhờ dịch vụ thẻ & dịch vụ thanh toán & phí liên quan, trong khi bancassurance tiếp tục yếu. Lãi từ kinh doanh chứng khoán và thu hồi nợ xấu có thể sẽ không thuận lợi trong năm 2024. Do đó, tổng thu nhập phí ròng ngoài lãi dự kiến sẽ giảm 21% svck đạt 6,2 nghìn tỷ đồng trong năm 2024. Theo đó, điều chỉnh giảm 4% ước tính LNTT năm 2024 xuống 22 nghìn tỷ đồng (+10% svck).

Trong năm 2025, ChungkhoanGroup kỳ vọng điều kiện kinh tế vĩ mô tốt hơn sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng của ACB tăng 18% so với đầu năm lên 673,2 nghìn tỷ đồng, giúp NIM ổn định ở mức 3,93% và tỷ lệ nợ xấu cải thiện xuống mức 1,2%. Theo đó, tỷ lệ bao nợ xấu dự kiến sẽ tăng lên 82,8%, với chi phí tín dụng thấp hơn ở mức 0,3%.

Thu nhập phí ròng dự kiến sẽ tăng 11,7% svck đạt 3,6 nghìn tỷ đồng, chủ yếu do dịch vụ thanh toán liên quan đến tài trợ thương mại khi mảng xuất nhập khẩu phục hồi. Theo đó, ChungkhoanGroup ước tính LNTT 2025 sẽ đạt 25,8 nghìn tỷ đồng (+16,7% svck) ACB đã thông báo ngày 3/6/2024 sẽ là ngày đăng ký cuối cùng nhận cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 10% (tỷ suất cổ tức 3,4%) và cổ tức bằng cổ phiếu 15%, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tăng giá cho cổ phiếu trong ngắn hạn.

Yếu tố hỗ trợ khuyến nghị:
• NIM cao hơn dự kiến
• Tỷ lệ nợ xấu thấp hơn dự kiến
Rủi ro giảm đối với khuyến nghị:
• Kinh tế phục hồi chậm hơn dự kiến
• Tỷ lệ hình thành nợ xấu và áp lực chi phí tín dụng cao hơn dự kiến
• NIM phục hồi chậm hơn dự kiến

ACB – Cổ phiếu có nhiều điểm sáng tích cực trong nửa cuối năm – KB Securities nhận định

Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt 16% trong năm 2024

Ở kịch bản cơ sở chúng tôi kỳ vọng ACB có thể hoàn thành hạn mức tín dụng được giao 16%, thậm chí tăng trưởng 20% trong kịch bản tích cực và nếu SBV có thêm đợt cấp room cho các ngân hàng trong năm nay. Động lực tăng trưởng tín dụng đến từ: (1) đẩy mạnh hoạt động cho vay ở nhóm KHDN, (2) nhóm KHCN dẫn dắt chủ yếu từ hoạt động cho vay hộ kinh doanh bên cạnh cầu tiêu dùng được kỳ vọng có chuyển biến tích cực hơn kể từ nửa sau năm 2024.

Nim kỳ vọng cải thiện nhẹ so với năm 2023, duy trì quanh 4%

ChungkhoanGroup cho rằng NIM đã tạo đáy trong năm 2023, kỳ vọng sẽ hồi phục nhẹ quanh mức 4% trong năm 2024 khi CoF tiếp tục được cải thiện trong bối cảnh mặt bằng lãi suất thấp sẽ được duy trì trong cả năm nay. Mức độ hồi phục NIM có thể sẽ chậm hơn các ngân hàng khác do ACB sẽ tiếp tục triển khai các gói cho vay hỗ trợ khách hàng, với mức lãi suất hấp dẫn cạnh tranh với nhóm Big4.

Nợ xấu được kiểm soát nhờ chiến lược cho vay thận trọng

Nợ xấu hình thành mới tiếp tục tăng chậm lại so với các quý trước đó (0.1% so với mức tăng 0.3% trong Q1/2023). Chúng tôi cho rằng với chiến lược cho vay thận trọng, nói không với trái phiếu doanh nghiệp và bất động sản, ACB sẽ tiếp tục duy trì được vị thế về chất lượng tài sản. KBSV kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu trong năm 2024 sẽ được ngân hàng kiểm soát quanh mức 1%.

Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu từ 27.000đ – 33.0000 VNĐ/cp đã điều chỉnh sau khi chia cổ tức